专家:人民币或进入正式升值通道 背后真相实在让人惊愕

“近期人民币汇率升值受美债利率回落和中美关系缓和的助推”。华鑫证券杨芹芹分析师还表示，通常汇率快速贬值或者升值后，为了引导人民币汇率双向波动，央行往往会启动稳汇率三部曲：首先对公开市场喊话，稳定信心;其次，通过逆周期调节来引导汇率，向市场传达央行稳汇率的态度;最后，通过汇率工具箱进行干预。

据华安证券梳理，此前美元兑人民币汇率临近前期高点7.37，央行干预意愿明显增强，推动汇率企稳。

7月24日，中央政治局会议强调“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”;8月17日，央行在二季度货币政策执行报告专栏强调“综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”;9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议强调，“该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏”等。

除了公开市场表态外，央行还通过两个政策工具发力稳汇率：一是外汇存款准备金率已下调至近几年来的最低水平(4%)，在汇率市场释放充足的美元流动性;二是逆周期调节因子继续发力，稳定美元兑人民币汇率中间价，提振市场信心。

外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋则认为，近期的人民币升值主要是美元回落的影响，中美关系的缓和也起到一定作用。“现在看主要还是国际外汇市场由于美国经济近期有所回落，所以年内升息的预期已经彻底破灭，也就是意味着美联储此轮加息周期已经结束，导致美元回落造成其他非美货币普遍反弹”。

后续人民币汇率短期走势如何?

光大银行金融市场部研究员周茂华对财联社记者表示，近日，人民币对美元回升，更为重要的是国内基本面因素，9月初以来，随着国内越来越多指标超预，显示经济修复动能在增强，以及国内及时加强预期管理，人民币汇率预期已经发生变化。另外，近日市场情绪回暖，带动外资回流，对人民币汇率也有一定提振作用。

周茂华认为，从趋势看，人民币汇率积极因素持续积累，继续看好年内人民币走势。国内数据反映经济活动修复动能明显增强，经济向潜在增长水平回归;我国外贸展现韧性，国际收支基本平衡;市场情绪呈现回暖态势;另一方面，美联储加息尾声，就业等指标预示美国经济前景趋缓;从美元长周期看，美元目前应处于或接近弱周期中。

王洋则表示，后市要看美元此轮回落是否会演化成中长期趋势的彻底转弱，同时中国经济在一系列刺激政策下是否能够真正企稳。

华安证券则指出，人民币汇率重回升值通道，关键在于前期贬值因素扭转，即美国经济增速明显走弱、美联储紧缩政策转向、国内经济复苏提速。